Zatím není shoda na tom, jak těžce Evropu zasáhne konec dodávek ruských energetických i jiných surovin. Letní odhad růstu ekonomiky EU zatím v roce 2022 počítá s růstem 2,7 % a v roce 2023 s 1,5 %. Inflace by pak měla dle těchto odhadů vrcholit ještě tento rok na 8,3 % a v roce 2023 by se měla zmírnit na „pouhých“ 4,6 %. Tyto odhady ovšem vznikly ještě předtím, než došlo k sabotáži plynovodů Nord Stream 1 a 2 a také před referendy na okupovaných územích Ukrajiny, o kterých se hovoří jako o pálení posledních mostů mezi Ruskem a Západem.

Irský ekonom Philip Pilkington, proslulý kritikou obecné teorie rovnováhy, však vidí pro Evropu podstatně temnější obrázek. Podle něho se může opakovat Velká hospodářská krize (dále VHK), která nadlouho poznamenala celý svět.

Příčiny VHK se hledaly dlouho, přičemž různé ekonomické školy nabízely takové, které zapadaly do jejich pohledu. Keynesiánci si mysleli, že vláda nedostatečně podporovala ekonomiku, monetaristé viděli špatné zacházení s měnami u centrálních bank, příznivci rakouské školy zase přirozenou reakci na nezřízené utrácení ve dvacátých letech, které nemělo být bráněno v očistě trhu.

Pilkington vnímá všechna tato vysvětlení jako příliš zjednodušující a dodává, že i věhlasný ekonom Keynes by se jim vysmál. V roce 1919 totiž napsal knihu Ekonomické dopady míru (The Economic Consequences of the Peace), v níž varoval, že Versailleská smlouva povede k ekonomické depresi. Keynes byl při vyjednávání přítomen.

Tato deprese vycházela z nevyrovnaných ekonomických vztahů po první světové válce. Ta totiž úplně zpřetrhala ekonomické vazby. Jednak na domácím poli, protože ekonomiky se přeorientovaly na výrobu zbraní a válečných potřeb, ale také na mezinárodním poli, na kterém se bloky izolovaly. A místo toho, aby se vztahy znormalizovaly, tak účastníci konference udělali přesný opak a „vedli válku jinými prostředky“ a potrestali Německo nesplatitelnými dluhy. Dluhy chtěli splatit i Američané, od kterých spojenci kupovali zbraně. Místo odpuštění dluhů chtěly USA, aby byly splaceny, a to s dost vysokými úroky.