Emeritní profesor na Stern School of Business, NYU a hlavní ekonom Atlas Capital Team Nouriel Roubini v komentáři pro Financial Times na příkladu ukazuje, že eurozóna má ve svých základech zaděláno na problém, který v čase současné krize o to víc vyniká. Právě v čase krize se jasně ukazuje, jak moc se od sebe liší jižní země platící eurem od severněji položených zemí platících eurem.

„Nebezpečí jsou skutečná. Italské dlouhodobé výnosy vzrostly z úrovně pod 1 procentem na začátku roku na více než 4 procenta v posledních dnech. Riziko fragmentace však není jediným vážným problémem Evropské centrální banky (ECB). V posledních měsících se inflace v eurozóně také vyšplhala nad 8 procent. To je na podobné úrovni jako v USA, ale na rozdíl od Federálního rezervního systému plánuje ECB se zahájením zvyšování úrokových sazeb počkat do příštího měsíce,“ napsal Roubini s tím, že trh EU se s covidovou krizí vyrovnával pomaleji než americký trh a to je podle něj jeden z důvodů, proč je ECB opatrnější.

• Další informace naleznete zde

„Zotavení z covidu bylo v regionu chudokrevnější. Region je více vystaven energetickým šokům z dlouhé války na Ukrajině. A vzhledem k tomu, že je závislý na exportu do Číny, je také zranitelnější vůči zpomalení čínského růstu plynoucímu z pekingské politiky nulového covidu,“ pokračoval Roubini.

ECB musí podle emeritního profesora kalkulovat také s tím, že je na jedné straně třeba bojovat proti rostoucí inflaci, ale na straně druhé je třeba postupovat opatrně, aby se nezvyšovala i nezaměstnanost. Některé signály podle profesora naznačují, že se ekonomika eurozóny může dostat do problémů i bez toho, aby ECB zvýšila úrokové sazby.

„‚Smyčka zkázy‘ mezi zadluženými vládami a bankami držícími tento dluh, což je rys, kterým se do myslí mnoha lidí vypálila krize eurozóny před deseti lety, se vrátí do centra pozornosti,“ upozornil.

V problémech by se podle něj mohla ocitnout především Itálie, která si na zádech vláčí velký státní dluh, který za covidu ještě narostl a naděje na výrazný růst, který by pomohl dluh zkrotit, není prý příliš velká. Roubini upozornil, že obsluha státního dluhu se může pro Itálii stát příliš náročným úkolem.