Jan Bureš: Leden ve znamení rekordních intervencí, v únoru pravděpodobně došlo ke zvolnění

07.03.2017 12:46 | Zprávy

Poslední čísla z ČNB ukazují, že příliv peněz do korun výrazně zesílil na začátku roku - především v prvních lednových týdnech.

Jan Bureš: Leden ve znamení rekordních intervencí, v únoru pravděpodobně došlo ke zvolnění
Foto: Hans Štembera
Popisek: Finanční analytik Jan Bureš

Za leden musela centrální banka intervenovat v celkovém objemu necelých patnáct miliard euro, což je víc než roční přebytek zahraničního obchodu. V únoru pravděpodobně intervence zeslábly - přírůstek volné likvidity i devizových rezerv ale pokračoval. Devizové rezervy tak v únoru po nárůstu o 9 miliard euro zlomily hranici 100 miliard euro (viz graf).

Rychlý příliv peněz do korun zpravidla naráží na absorpční kapacity českého finančního systému. Řada zahraničních hráčů tak s korunami nechtěně končí v derivátových kontraktech se zápornými implikovanými korunovými sazbami. Od těch se pak odvozuje ocenění forwardů, které padají pod 27,00 EUR/CZK. Vazbu mezi vyšší/nižší intervenční aktivitou ČNB a silnějším/slabším forwardovým kurzem koruny ukazuje následující graf.

I když lednový intervenční rekord bude těžké překonat, tak v následujících týdnech před vypnutím intervencí počítáme s tím, že příliv peněz do korun ještě zesílí. A to nehledě na to, že koruna podle většiny měřítek vypadá v tuto chvíli překoupeně a po ukončení intervencí se nedají vyloučit ani její krátkodobé ztráty.

Jan Bureš
finanční analytik

Tento článek je uzamčen

Po kliknutí na tlačítko "odemknout" Vám zobrazíme odpovídající možnosti pro odemčení a případnému sdílení článku.

Přidejte si PL do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Děkujeme.

reklama

autor: PV

Filip Turek byl položen dotaz

Tvrdíte, že nám vládnou zaprodaní primitivové

Komu jsou podle vás zaprodaní? A i když já mám k fungování celé EU dost výhrad, dost mě tedy namíchlo to, jak se navážíte do lidí, co chodí volit, jako by byly nějací hlupáci. Jsem zvědav, co v Bruselu předvede vy, zda jste před volbami jen neslibovali, což je dost častý jev, který má podle mě dost ...

Odpověď na tento dotaz zajímá celkem čtenářů:


Tato diskuse je již dostupná pouze pro předplatitele.

Další články z rubriky

Jiří Paroubek: Rvačka o státní rozpočet

15:49 Jiří Paroubek: Rvačka o státní rozpočet

Státní rozpočet tak, jak je sestaven Ministerstvem financí, vedeným elektrikářem Stanjurou, je stati…