To je o poznání později než doufala řada investorů i politiků a ESM tak těžko začne fungovat v polovině srpna, ale nejdříve se zhruba měsíčním zpožděním. Je pravda, že Španělsku to v tuto chvíli zase tolik vadit nemusí. Peníze Španělsko tak jako tak dostane nejdříve z druhého záchranného fondu EFSF. Teprve až začne fungovat nový fond ESM a především také nový společný bankovní regulátor, bude pomoc přepsána pod hlavičku ESM a bude poskytnuta přímo španělským bankám (tj. nepůjde přes stát a nenafoukne veřejný dluh).

Do té doby ale pozornost pravděpodobně přitáhne spíše Amerika, kde se po slabém výsledku včerejšího maloobchodu čeká, zda Ben Bernanke před Kongresem nezměkne a nepřipustí další kolo kvantitativního uvolňování. Pokud ne, a tak se můžeme těšit na další zisky dolaru.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny