Cena emisních povolenek se za poslední rok zdvojnásobila a letos poprvé od jejich zavedení v roce 2005 překročila 60 eur (přes 1500 Kč) za tunu. Jak je na tento vývoj český průmysl připraven a jak se na jeho výkonu může podepsat?

Podle ohlasů ze strany průmyslu se zdá, že to naše manažery hodně překvapilo. Což zase na straně druhé nutně překvapuje ty, kdo sledují situaci. Protože popravdě – o tom, že ceny povolenek porostou a že tento růst by mohl být v roce 2021 opravdu výrazný, se jaksi obecně vědělo. To je konec konců dané jejich celkovým mechanismem.

Ale je fakt, že ještě nedávno grafy vývoje cen povolenek končily na nějakých 40 eurech za tunu a bohatě to stačilo. Ten skok je opravdu velký. Bylo by velmi chybné ho považovat za něco, co spadlo z čistého nebe. Spíše možná vedení našeho průmyslu a energetiky nevzalo v potaz řadu známých skutečností.

Jaké jsou tedy důvody tak prudkého růstu?

Odchodem Británie z Unie a z EU ETS (EU Emissions Trading Scheme) došlo ke skokovému snížení množství alokovaných povolenek. Britská ekonomika přitom patřila k těm, které díky velkému pokroku v omezování emisí stála tradičně na straně prodávající. Odchod Británie proto měl dopad na množství k obchodování nabízených povolenek. První fáze poklesu byla možná částečně eliminována obecným poklesem tlaku na povolenky, jak byl spojen s koronavirovou krizí, ale tento brzdící efekt rychle odpadl.

Tím se dostáváme k druhému určitě zaznamenání hodnému podnětu. A zase platí, že nejde o překvapení. Krize vyvolaná pandemií je velmi specifická a určitě bude vyžadovat pečlivé prozkoumání a analýzu. Nicméně její podstata je poměrně zjevná – z externích důvodů došlo ke skokovému omezení produkce na různě dlouhou dobu, došlo k drastickému přerušení distribučních a logistických kanálů. Zároveň ale spotřebitelsky důležité státy za cenu růstu zadlužení přinejmenším částečně nebo i velmi výrazně kompenzovaly občanům pokles příjmů. Takže dopad na produkci byl obrovský, dopad na kupní sílu podstatně menší. To vyvolalo velkou poptávku, růst spotřebitelských cen a řadu dalších efektů. Prudký růst produkce po jejím předchozím umělém umrtvení vyvolal mimořádnou poptávku i po povolenkách.

Kdybych to měla shrnout. Všichni asi věděli, že ceny povolenek porostou, většina také předpokládala, že ve srovnání s minulostí porostou velmi rychle, ale jen málo lidí dokázalo odhadnout správně i tu dynamiku růstu.

Určitě každého zajímá, jaký bude další vývoj cen. Co se dá v tomto směru očekávat?

Jde o to, zda jsme na vrcholu současného cenového výkyvu, nebo zda ještě porosteme. Řada odborníků odhaduje další růst, zaregistrovala jsem názory, že lze očekávat i 85 eur za tunu. Zároveň se ale zdá, že již ve střednědobém výhledu by se tlak na cenu měl zmírnit. Že by se tuna znečištění dostala znovu někam do pásma kolem 30 eur není tak úplně pravděpodobné, ale že oproti stavu nad 60 eur nebo dokonce kolem 85 eur dojde na nějakou dobu k poklesu, to je hodně pravděpodobné. Co bude zajímavé, to budou dopady propojení EU ETS a obdobného systému švýcarského a nově vznikajícího systému britského. Ale to je těžko odhadnutelné.