Jediné, co ČNB může v tuto chvíli znepokojovat, jsou rychle rostoucí ceny nemovitostí. Zdá se ovšem, že v tuto chvíli proti nim většina v bankovní radě nechce bojovat vyššími sazbami (ale makro-prudenčními opatřeními). Co by se tedy muselo změnit, aby ČNB vážněji zvažovala růst sazeb?

Vedle větší jistoty ohledně dynamiky především jádrové inflace by mohla centrální banku k akci rozhoupat slabší koruna. Otázka je, proč by měla slábnout? Jedním z důvodů může být stále velký objem sázek na silnější korunu, které vznikly v průběhu intervencí (odhadem okolo 60 miliard eur). Sázkaři na silnější korunu jsou zatím velice trpěliví a řada z nich je pravděpodobně připravena zůstat v korunách delší dobu.

To jim ale nemusí vydržet navždy. Velkým testem trpělivosti pro ně bude bezesporu okamžik, kdy ECB ohlásí blížící se ústup z politiky QE (pravděpodobně na konci tohoto roku).