Odliv důchodů z přímých investic v květnu činil 26,5 mld. Kč, z toho dividendy z přímých investic dosáhly 17,2 mld. Kč (o 14 mld. více než v dubnu). Podle nás bude odliv dividend jedním z faktorů, který bude nadále brzdit posilování koruny. V našem odhadu počítáme s přebytkem běžného účtu za celý rok 2018, který dosáhne 30 mld. Kč, tedy o 24 mld. méně než loni.

Růst amerických maloobchodních tržeb v červnu dosáhl 0,5 % m/m, což odpovídá odhadu trhu. Předchozí hodnota byla výrazně revidována nahoru na 1,3 % m/m. Dařilo se prodeji aut i farmaceutického zboží. Výrazně se do růstu promítly i vyšší ceny benzinu. Maloobchodu se v druhém čtvrtletí dařilo a naznačuje tak, že spotřeba výrazně podpoří růst HDP.

V úterý bude ve středu pozornosti šéf Fedu J. Powell, který podá zprávu o stavu ekonomiky bankovnímu výboru Kongresu. Poslední data potvrdila akumulaci inflačních tlaků, byť o něco pomaleji, než se zdálo na začátku roku. To vytváří nejistotu ohledně prosincového zvýšení úrokových sazeb. J. Powell je podle posledních vyjádření optimistický ohledně současné ekonomické situace, ale je zřejmé, že Kongres bude varovat před následky eskalace obchodních válek. Neméně důležité bude jeho názor na zplošťování výnosové křivky a jejímu potenciálnímu převrácení (tzv. „inverted yield curve“), což by signalizovalo blížící recesi. Tým RBI odhaduje ještě dvoje zvýšení sazeb v tomto roce. Jedno ve třetím čtvrtletí a druhé v prosinci.