Ani rok 2021 evidentně nepřesvědčil domácnosti, aby se začaly zbavovat úspor nashromážděných v prvním roce covidu. Míra úspor sice poklesla o jeden procentní bod, ale i tak zůstala dvacetiprocentní. Svoji roli sehrávala opatrnost na jedné straně a omezené příležitosti utrácet na straně druhé. Zejména ve druhém případě sehrávaly roli lockdowny, které se podepsaly v nižších útratách za zboží a služby, včetně cestovního ruchu. Ještě na konci loňského roku tak domácnosti utrácely za zboží krátkodobé a střednědobé spotřeby méně než před covidem. Totéž platí zcela nepřekvapivě i o službách. Samozřejmě, díváme se na čísla ve stálých cenách, a navíc sezónně očištěná, aby bylo zřejmé, jaký objem zboží a služeb lidé vlastně pořizují.

Disponibilní důchod, který měly domácnosti loni k dispozici na spotřebu a investice se loni zvýšil o 6,2 % a na rozdíl od pandemického roku 2020 jej nahoru táhly především mzdy, a nikoliv sociální dávky. Na první pohled jde o docela vysoké číslo, avšak s ohledem na akcelerující inflaci v závěru roku, se růst reálné kupní síly domácností postupně zastavil.

Z pohledu firem byl rok 2021 docela úspěšný. Míra ziskovosti vzrostla nad 45 % (v poměru k přidané hodnotě), i když už ve druhé polovině roku bylo viditelné, že s klesajícím výkonem ekonomiky a rostoucími mzdovými a úrokovými náklady se situace pomalu obrací. Solidní – i když o něco nižší než v roce 2020 – byla i míra investic, kterým nahrávalo oživení evropské ekonomiky a po většinu roku velmi nízké úrokové sazby.

Celkově jsou výsledky loňského roku pozitivní, a to jak z pohledu domácností, tak i firem. Problémem je, že se toho od konce roku možná až příliš změnilo. Začaly se znovu rozpadat dodavatelské řetězce a zejména výrazně vzrostla výrobní i spotřebitelská inflace. Ekonomika se dostala do nového módu, který si vyžaduje vyšší úrokové sazby a zvyšuje tlak na provozní úspory. Z pohledu reálných čísel půjde o rok výrazně méně pozitivní než ten předchozí, už třeba proto že asi nelze vůbec předpokládat růst kupní síly domácností nebo dorovnání spotřeby na předkovidovou úroveň.