Výsledek voleb dle očekávání nechává trhy při pondělnímranním obchodování „v klidu“. Koruna mírně oslabuje, ze svých pátečních maximpři úrovni 25,63 koruny za euro na 25,69 koruny za euro. Výnosy desetiletých dluhopisůvlády ČR dokonce mírně klesají. To však nezvrátí vývoj, který byl patrný užpřed volbami a který spočívá v postupném trendovém růstu výnosu českýchdluhopisů a zároveň v pokračujícím posilování koruny. Na tyto trendy mámnohem silnější vliv než resumé voleb měnová politika centrálních bank, jakČeské národní banky, tak Evropské centrální banky. Investoři očekávají v nadcházejícíchdvou týdnech zpřísnění měnové politiky České národní banky, tj. růst klíčovýchúrokových sazeb, a také konkretizaci plánu Evropské centrální banky ohledněukončení její extrémně uvolněné měnové politiky v podobě kvantitativního uvolňování,ke kterému bude postupně docházet v průběhu roku 2018. Pokud centrálníbanky trhy nepřekvapí, zejména méně striktním přístupem k utahování měnovýchšroubů, než jaký trhy nyní předpokládají, nelze očekávat, že by se trendposilování koruny a růstu výnosu českých dluhopisů zvrátil.  Zřejmě však jeho dynamika tak jako takzpomalí. Například koruna by se ke konci roku měla prodávat za 25,50 koruny zaeuro a bude tak jen nepatrně silnější než dnes.

Lukáš Kovanda, ekonom