K meziměsíčnímu poklesu inflace přispěly v září především levnější dovolené s komplexními službami (pokles o 23,6 % m/m). S koncem letní turistické sezóny se jedná o tradiční obrázek, když ceny dovolených pravidelně v září klesají. Oproti minulým rokům byl však letos pokles cen dovolených ještě výraznější, než je obvyklé. O něco levnější byly v září i potraviny, a to především zelenina či máslo.

Meziměsíčně dražší byly v září naopak oděv a obuv a s ohledem na začátek nového školního roku se zvýšily ceny v oddíle vzdělávání. Zdražovaly i restaurace.

Při pohledu na příspěvek jednotlivých oddílů do meziměsíčního růstu spotřebitelské inflace lze konstatovat, že pokud by se ceny dovolených nezměnily, tak by výsledně i meziměsíční růst inflace byl de facto nulový. Výrazně levnější dovolené tak meziměsíční vývoj spotřebitelské inflace poměrně významně zkreslily.

V meziročním srovnání zůstává situace víceméně neměnná. Hlavním zdrojem růstu cen zůstávají náklady spojené s bydlením včetně energií, které přispívají z necelé poloviny k celkovému růstu spotřebitelské inflace. Mírně slabší příspěvek do inflace byl v září oproti předchozím měsícům od potravin (potraviny s alkoholem přispěly k celkové inflaci zhruba pětinou). Inflační tlaky se i nadále soustředí v segmentu služeb, ať již jde o stravování a ubytování či ostatní služby.

Meziroční růst spotřebitelských cen se sice po celý letošní rok nachází významně nad 2 %, tj. nad inflačním cílem České národní banky, avšak stále v jejím tolerančním pásmu. Pravděpodobnost, že bankovní rada České národní banky ve 4. čtvrtletí zvedne úrokové sazby je s ohledem na zahraniční rizika nízká.

Významně nad 2 % se spotřebitelská inflace udrží i ve 4. čtvrtletí a v souhrnu za celý letošní rok by měla dosáhnout 2,7 %. Na začátku příštího roku nelze vyloučit dočasné zvýšení meziroční inflace nad 3 %.