Kapitálové trhy v roce 2018 nezažily dobré časy. Drtivá většina akciových trhů zažila propad, kde hledat důvody?

V investičním světě se začíná mluvit o tom, že na rok 2018 je lepší zapomenout. Ve Spojených státech výrazně vzrostly úrokové sazby, což vedlo k odlivu kapitálu z rozvíjejících se trhů. To vyvolalo měnové krize v Argentině a Turecku. V závěru roku vyšší úrokové sazby motivovaly velké investiční fondy, aby přesunuly kapitál z akcií do dluhopisů. Následkem toho došlo k propadům na burzách. Mnozí investoři začínají věřit, že v roce 2020 přijde krize a s předstihem se začínají připravovat. Výsledkem je velmi negativní nálada na trzích, která vymazala drtivou většinu letošních zisků.

Americký akciový index S&P500 zažil nejhorší prosincový vývoj od roku 1931, kdy řádila Velká krize. Jde o předzvěst nastupující finanční krize?

Reálná ekonomika ve Spojených státech funguje dobře. V roce 2019 je očekáván růst o 2,3 procenta při stavu velmi nízké nezaměstnanosti. Trhy sice již nezažijí velký stimul v podobě daňové reformy, ale je možné, že prezident Trump rozjede obrovské projekty v infrastruktuře. To bude ekonomiku dál stimulovat k růstu. Dlouhodobě přitom nebývá zvykem, aby reálná ekonomika rostla a trhy padaly ke dnu. Je proto možné, že v průběhu příštího roku trhy obnoví svůj růst a problémy přijdou až o rok později.